8月31日，春来教育（1969.HK）在香港举办路演午餐会并正式启动公开招股，计划于9月13日挂牌上市。春来教育IPO独家保荐人为中信里昂证券，中国首控集团有限公司（1269.HK）全资附属公司首控金融集团有限公司旗下首控证券有限公司（首控证券）担任联席账簿管理人及联席牵头经办人。

在今日的招股路演午餐会上，春来教育集团创办人、董事长兼非执行董事侯春来先生，集团行政总裁兼执行董事侯俊宇先生，财务总监赵振先生共同出席，首控国际金融有限公司董事总经理马毅博士、高级副总裁陈诚女士应邀出席。

春来教育董事长兼非执行董事侯春来先生（中）、行政总裁兼执行董事侯俊宇先生（右）、财务总监赵振先生（左）在路演现场

据悉，春来教育公开招股期为8月31日至9月5日，本次计划发售3亿股，其中90%配售，10%公开发售；每股定价区间为2.08-2.98港元，筹资最多8.94亿港元。春来教育于今年2月28日正式向港交所递交上市材料并于8月16日通过港交所聆讯。如果顺利成行，春来教育将成为2018年第六家在港上市的内地民办教育集团。

华中地区最大、全国第四的民办高教集团

根据弗若斯特沙利文数据，按在校生总数计，春来教育是华中排名第一、全国排名第四的民办高等教育集团。

春来教育成立于2004年，目前在河南省经营3所民办高等院校（分别为商丘学院、安阳学院、商丘学院应用科技学院），在湖北参与经营1所院校（即长江大学工程技术学院），其中前3所院校在校生总数为4.52万人，长江大学工程技术学院在校生7789人，合计学生总数5.3万人。随着近年来招生人数和在校生总数逐年增加，春来教育旗下院校的利用率达90%。

学费和住宿费构成了春来教育的收入来源。2015-2017财年，学费收入占其总收入的比例分别为89.7%、90.0%和90.2%，同期住宿费收入占比分为10.3%、10.0%和9.8%。2018上半财年（截止2018年2月28日），春来教育实现营收和毛利分别为2.44亿元和1.43亿元，经调整纯利为7050万元；期内，毛利率和经调整纯利率分别为58.5%和28.9%。

据其《招股说明书》，春来教育IPO募资的50%将用于收购土地使用权及当前院校建设修缮，30%用于收购或与中国其他大学合作，10%用于偿还部分贷款，10%用于营运资金和一般企业用途。

值得注意的是，春来教育目前已签订对长江大学工程技术学院的举办权益的最终收购协议，若该收购最终获得主管部门批准，长江大学工程技术学院的营收将并入春来教育集团的经营业绩。数据显示，2017/18学年，长江大学工程技术学院在校生7789人，2017财年（截止2017年8月31日）录得营收9540万元、利润2750万元； 2018上半财年（截止2018年2月29日），该学院录得收入和利润分别为4990万元和1040万元。

春来教育行政总裁兼执行董事侯俊宇先生表示，为巩固集团在中国民办高等教育市场的行业地位及进一步提高集团声誉，春来教育计划继续完善学校的基础设施建设并加大对新建项目的投入，以满足集团未来发展需求；计划扩大办学覆盖面，提高市场份额，通过并购和新开设学校加速扩张，重点并购标的为省会城市具有综合优势的独立民办本科院校。

金融赋能教育，首控证券助力教育类IPO再添一例

若春来教育顺利完成在港IPO，其也将成为2018年以来，继新华教育、21世纪教育、天立教育、博骏教育和希望教育后，第六家登陆港股的内地民办教育集团。与此同时，春来教育也成为首控证券今年参与的第五家内地教育股在港IPO。

近两年来，随着我国教育资产证券化进程加速，越来越多内地民办教育机构赴港上市。依托首控集团在“教育+金融”领域的品牌影响力和市场号召力，集团旗下首控证券积极参与内地民办教育机构赴港IPO项目，切实推动内地民办教育机构与香港资本市场的对接，助力金融赋能教育。2017年5单内地民办教育机构赴港IPO中，首控证券参与了其中3家；2018年迄今6家内地教育股赴港IPO中首控证券参与了其中5家。

此外，除了服务内地民办教育机构在港上市，首控证券今年还参与了澳洲成峰高教（1752.HK）、精英汇集团（1775.HK）等教育类IPO项目，以及杉杉品牌（1749.HK）、光控精技（3302.HK）等非教育类IPO项目。

作为全球领先的教育金融服务集团，首控集团以“金融赋能教育，教育改变命运”为使命，希望通过金融赋能教育，为更多民办教育企业做大做强提供全方位的金融服务支持，包括为教育企业提供上市前财务顾问、IPO上市承销、上市后的投资并购、证券交易、经纪服务以及财富管理、资产配置、海外置业、留学等出国金融服务。

本月10日，司法部公布由教育部起草并送审的《民促法实施条例》（送审稿），其中新增条款和修订条款引起教育界和投资界的极大关注，中国教育股普遍出现大幅调整。但首控集团认为，《民促法》的本意和初心，一定是为了促进民办教育行业发展、推动行业变革升级；随着《民促法（实施条例）》的送审和下一步颁布实施，教育行业也将进入去伪存真、消除泡沫、消除浮躁、回归理性的过程，并促使教育企业积极转变发展方式和盈利模式，共同把教育行业的蛋糕做大。

首控集团认为，民办高等教育行业市场需求强劲且几乎不受经济周期的影响，在政策扶持、政府支持及产融结合的趋势下行业发展积极向好。随着我国民办高等教育收费权放开和自主定价权下放，民办高等教育机构可通过提高收费标准抵消税收规范等导致的成本上涨，企业总体盈利水平保持总体稳定。从这个角度看，民办高等教育发展的业务逻辑、运营逻辑和投资逻辑并没有发生改变，中长期投资价值日益凸显。

首控集团坚定看好中国高等教育行业。春来教育作为我国人口大省、教育大省——河南省发展起来的的优秀民办高等教育集团，拥有诸多发展优势和较强的市场竞争力，其发展前景和市场表现值得期待。